新三板制度改革“攻堅戰”打響 股轉公司隋強：從3個(gè)維度優(yōu)化融資制度

新三板制度改革“攻堅戰”打響，全國股轉公司副總經(jīng)理隋強透露，將通過(guò)“增量改革”、“存量?jì)?yōu)化”來(lái)解決市場(chǎng)“痛點(diǎn)”。

目前，交易、融資、指數進(jìn)入全面萎縮期，掛牌企業(yè)數量銳減、退市企業(yè)激增?？傮w來(lái)說(shuō)，從數據方面來(lái)看，新三板相關(guān)數據沒(méi)有一個(gè)好看。

對于新三板當前困境，隋強表示，新三板今年一段時(shí)間的工作方向和重點(diǎn)是做好分層后差異化制度供給和服務(wù)。

3個(gè)維度優(yōu)化融資制度

第一個(gè)維度：目前發(fā)行融資管理中備案介入、資金使用等時(shí)點(diǎn)設置上采用串行安排。這樣做的優(yōu)點(diǎn)是有效防控風(fēng)險，缺點(diǎn)是需要付出一定時(shí)間成本和資金成本。優(yōu)化的方向是，改為并行安排。

第二個(gè)維度：基礎層和創(chuàng )新層的發(fā)行程序和信披也將優(yōu)化。目前，無(wú)論基礎層還是創(chuàng )新層，無(wú)論發(fā)行金額大小、發(fā)行對象差異，均適用同一發(fā)行程序、信息披露等要求。這個(gè)安排存在優(yōu)化空間。

第三個(gè)維度：每次定向發(fā)行的新增投資者數量、發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)時(shí)的投資者適當性要求等，現行制度安排與實(shí)踐的契合度不高。

創(chuàng )新層優(yōu)化方向：“減負”

目前，創(chuàng )新層和基礎層采取差異化信披制度，例如，基礎層只要披露年報和中報，創(chuàng )新層要加上季報。

市場(chǎng)對創(chuàng )新層信披的反應普遍感受要求過(guò)高、成本過(guò)大。

隋強透露，解決這個(gè)“痛點(diǎn)”，是在現行制度框架下，通過(guò)適當的優(yōu)化調整可以解決的。

4個(gè)方向進(jìn)行增量改革

設立新的市場(chǎng)層次、引入高效率的發(fā)行制度、優(yōu)化市場(chǎng)監管、完善交易機制是增量改革的重點(diǎn)。

隋強透露，對于上述四個(gè)方面的改革，目前已經(jīng)收到很多好的建議，股轉正在評估和論證。

隋強強調，全國股轉公司堅定服務(wù)中小微企業(yè)的初心未變、深化新三板改革意志堅定、改革的步伐從未停歇。

今年，新三板制度改革年，全國股轉公司從多個(gè)角度不斷完善制度和增加制度供給。

以下為相關(guān)制度：

關(guān)于發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司股份特定事項協(xié)議轉讓業(yè)務(wù)辦理指南（試行）》的公告

6月1日，為了配合《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司股份特定事項協(xié)議轉讓業(yè)務(wù)暫行辦法》的施行，全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全國股轉公司”）制定了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司股份特定事項協(xié)議轉讓業(yè)務(wù)辦理指南（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦理指南》），現予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。

2018年1月15日由原協(xié)議轉讓方式改為集合競價(jià)轉讓方式的股票，在產(chǎn)生集合競價(jià)成交前，投資者簽署轉讓協(xié)議并申請辦理特定事項協(xié)議轉讓的，價(jià)格要求按股票無(wú)收盤(pán)價(jià)處理。

《辦理指南》實(shí)施前簽署轉讓協(xié)議的，可于即日起6個(gè)月內申請辦理。此后，除依法須經(jīng)行政審批、備案等特殊情形外，全國股轉公司不再受理轉讓協(xié)議簽署日與提交申請日間隔超過(guò)6個(gè)月的特定事項協(xié)議轉讓申請。

全國股轉公司與中國財富傳媒集團簽署戰略合作協(xié)議

5月31日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“全國股轉公司”）與中國財富傳媒集團在北京簽署戰略合作協(xié)議。雙方將在新三板新聞輿論工作等領(lǐng)域展開(kāi)全方位務(wù)實(shí)合作。全國股轉公司黨委書(shū)記、董事長(cháng)謝庚，中國財富傳媒集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)葛瑋等出席了戰略合作協(xié)議簽約儀式。

根據協(xié)議，雙方將在新聞宣傳、數據資訊、智庫咨詢(xún)、企業(yè)服務(wù)等方面開(kāi)展合作，講好“新三板故事”，為新三板改革發(fā)展傳播正能量，為市場(chǎng)制度建設提供決策參考，為掛牌企業(yè)、投資人等市場(chǎng)參與主體提供各類(lèi)創(chuàng )新性服務(wù)，不斷改善市場(chǎng)生態(tài)。

全國股轉公司與貿仲委簽署合作框架協(xié)議共建糾紛解決機制

2018年5月18日，全國股轉公司與貿仲委簽署合作框架協(xié)議，是雙方認真落實(shí)黨的十九大精神和中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求，以及最高人民法院與證監會(huì )關(guān)于開(kāi)展證券期貨糾紛多元化解機制試點(diǎn)工作精神的重要舉措，不僅可為市場(chǎng)參與主體提供更為高效、專(zhuān)業(yè)和低成本的糾紛解決方式，也通過(guò)進(jìn)一步完善投資者保護和市場(chǎng)風(fēng)險防控機制，為全國中小企業(yè)股份轉讓系統（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）深化改革，實(shí)現從“量的發(fā)展”到“質(zhì)的提升”提供更為堅實(shí)的制度保障。

根據合作框架協(xié)議，全國股轉公司將與貿仲委合作，通過(guò)媒介宣傳、業(yè)務(wù)培訓等方式，將適宜調解的各類(lèi)糾紛引導至貿仲委解決；貿仲委和全國股轉公司共同確定具備專(zhuān)業(yè)背景、調解能力、良好公信力和執業(yè)操守的資深專(zhuān)家為當事人提供專(zhuān)業(yè)、快捷的調解服務(wù)，及時(shí)有效化解糾紛；經(jīng)過(guò)貿仲委調解達成和解協(xié)議的，當事人還可申請由貿仲委進(jìn)行快速仲裁裁決，以使和解協(xié)議的內容具有法律強制執行力，確保糾紛得到徹底解決。

全國股轉公司與香港交易所簽署合作備忘錄

2018年4月21日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全國股轉公司”）與香港交易及結算所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港交易所”）在北京簽署了合作諒解備忘錄。中國證監會(huì )、北京市金融局及中國結算相關(guān)領(lǐng)導出席了簽約儀式。

根據合作諒解備忘錄，雙方歡迎對方符合條件的掛牌/上市公司在本市場(chǎng)掛牌/上市的申請。全國股轉公司對掛牌公司申請到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市不設前置審查程序及特別條件。

全國股轉公司與深圳證券調解中心簽署戰略合作備忘錄

2018年1月23日，全國股轉公司總經(jīng)理李明與深圳證券期貨業(yè)糾紛調解中心副理事長(cháng)、法定代表人劉曉春，代表雙方在深圳簽署戰略合作備忘錄。

根據合作備忘錄，全國股轉公司將作為理事單位支持深圳證券調解中心“四位一體”爭議解決機制的發(fā)展和創(chuàng )新。全國股轉公司及時(shí)將適宜調解的各類(lèi)糾紛引導至深圳證券調解中心解決；深圳證券調解中心遴選具備專(zhuān)業(yè)背景、調解能力、良好公信力和執業(yè)操守的資深專(zhuān)家為當事人提供專(zhuān)業(yè)、快捷和公益的調解服務(wù)，及時(shí)有效化解糾紛；借助“四位一體”爭議解決機制，經(jīng)過(guò)深圳證券調解中心調解達成和解協(xié)議的，當事人還可申請由其理事單位深圳國際仲裁院根據和解協(xié)議的內容快速作出仲裁裁決，以使和解協(xié)議的內容具有法律強制執行力，確保糾紛得到徹底解決。

下一步，全國股轉公司和深圳證券調解中心將深化合作，完善工作機制，在調解員遴選、業(yè)務(wù)培訓、調解信息共享、案例總結研究、媒體宣傳等方面加強合作，積極引導各類(lèi)市場(chǎng)主體通過(guò)調解解決糾紛，降低糾紛解決成本，提高糾紛解決效率。