股轉對違規交易零容忍 新制度上線(xiàn)19天7名新三板投資者遭限制交易

2018年1月15日，新三板新的交易制度正式上線(xiàn)。在交易監管方面，和此前相比，全國股轉公司對新三板投資者違規交易呈現“零容忍”的態(tài)度，處罰數量、速度、力度都有顯著(zhù)加強。

零容忍：19天處罰7名 接近2017年處罰數量

2月2日，全國股轉公司對“魏培宗”、“劉尚寧”限制交易3個(gè)月。全國股轉公司認為，兩名投資者在當天交易百川鎖業(yè)（831909）股票時(shí)，存在以嚴重異常價(jià)格申報且影響收盤(pán)價(jià)的行為，嚴重擾亂了市場(chǎng)正常交易秩序。

這是新三板新交易制度上線(xiàn)第19天以來(lái)，全國股轉公司第3次公開(kāi)處罰投資者。

挖貝網(wǎng)根據全國股轉系統公告統計，新交易制度上線(xiàn)后，新三板遭限制交易的投資者已達7名，這一數量與2017年全年的8名幾近持平。

在投資者數量有限、交易不那么活躍的新三板，違規交易，一直是屢禁不止的老大難問(wèn)題，也是監管層重點(diǎn)監控的對象。

2017年12月22日，全國股轉公司進(jìn)行制度改革，發(fā)布新的分層和交易，同時(shí)加強信披工作。在大家都把焦點(diǎn)集中在集合競價(jià)上時(shí)，全國股轉公司并沒(méi)有放松對違規行為的監管。全國股轉公司多次表示，對違規行為零容忍，堅決做到發(fā)現一起處理一起。

快準狠：當天出處罰

與2017年被罰的新三板投資者違規事項相比較，2018年新三板新交易制度上線(xiàn)后很明顯的特點(diǎn)是，全國股轉公司對違規交易的認定及處罰速度上升到新高度。

和2017年在違規交易數天甚至數十天后才出具自律監管決定書(shū)不同，2018年以來(lái)，全國股轉公司在投資者出現違規交易的當天即采取相關(guān)監管措施。

競價(jià)交易首日（1月15日），“孫革”、“張志萍”和“上海璞略企業(yè)管理中心（有限合伙）”3名投資者在參與集合競價(jià)股票賽科星（834179）、三禾科技（832835）交易的過(guò)程中出現違規行為。其中，“孫革”在參與賽科星交易時(shí)，多次以嚴重異常價(jià)格申報。三禾科技情況尤為嚴重，在15點(diǎn)收盤(pán)前的最后一刻，以0.10元的價(jià)格成交1000股。“張志萍”和“上海璞略企業(yè)管理中心（有限合伙）”僅用100元將三禾科技收盤(pán)價(jià)從前一日的19.80元砸至0.10元，創(chuàng )下99.49%的跌幅，領(lǐng)跌當日新三板成交股票，市值縮水嚴重，從5.90億元降至300萬(wàn)元。

全國股轉公司在1月15日當天即發(fā)布公告，宣布對3名投資者采取限制交易3個(gè)月的自律監管措施，時(shí)間自2018年1月16日至2018年4月16日。

見(jiàn)效快：“慣犯”減少

股轉公司加大處罰力度，效果顯著(zhù)。一方面體現在“慣犯”明顯減少，另一方面體現在涉及被操縱的股票變少。

2017年，全國股轉公司公開(kāi)處罰了“姜素華”、“王紅杰”、“嚴佳穎”、“季秦”、“候思銀”、“北京京振祥安全防范技術(shù)咨詢(xún)有限公司”、“三河市燕銘商貿有限公司”、“王煥昌”8名投資者。挖貝網(wǎng)翻閱公告發(fā)現，這些投資者的共性在于都存在“屢教不改”的現象，在被限制交易前已多次被罰。

“季秦”在2015年6月15日、2017年2月28日先后2次被采取要求提交書(shū)面承諾的自律監管措施；2015年11月24日、2016年4月14日先后2次被采取出具警示函的自律監管措施；2017年3月30日、4月11日、4月27日先后3次被采取電話(huà)警示措施。

在違規交易涉及的股票數量方面，2017年僅“季秦”、“王煥昌”就操縱近800只股票。

2017年5月15日至26日，“季秦”在參與協(xié)議股票交易的過(guò)程中，以接近申報有效價(jià)格范圍上限或下限的價(jià)格累計申報511筆，合計455.553萬(wàn)股，涉及74只股票。“王煥昌”在2017年3月27日至11月14日，累計提交定價(jià)申報205,104筆，申報價(jià)格較行情揭示的最近成交價(jià)平均偏離值達35.76%，其中撤銷(xiāo)申報186,195筆，涉及股票合計720只。兩人都被限制交易3個(gè)月。

到了2018年，這種違規現象被控制住了。“慣犯”減少，違規行為也僅涉及單只股票。

全國股轉系統數據顯示，新交易制度上線(xiàn)后，截止2月4日，“孫革”、“張志萍”、“上海璞略企業(yè)管理中心（有限合伙）”、“楊國良”、“黎靜輝”、“劉尚寧”、“魏培宗”7名投資者被限制交易，涉及賽科星（834179）、三禾科技（832835）、睿哲科技（839774）、百川鎖業(yè)（831909）4只股票。

其中最具代表性的可能要算“孫革”，其因為在1月15日競價(jià)首日參與賽科星交易時(shí)，多次以嚴重異常價(jià)格申報被罰。但據Choice數據顯示，賽科星1月15日并未有成交。

另外，處罰的范圍也不再只是二級市場(chǎng)投資者，掛牌公司實(shí)際控制人、董事長(cháng)、總經(jīng)理交易自家公司股票不當同樣會(huì )招致限制交易的處罰。

睿哲科技實(shí)際控制人之一、董事長(cháng)、總經(jīng)理楊國良在1月19日將所持股票低價(jià)轉讓給配偶黎靜輝，夫妻雙雙被限制交易3個(gè)月。全國股轉公司認為，兩人在參與睿哲科技交易中，于收盤(pán)集合競價(jià)時(shí)段以異常價(jià)格成交，嚴重影響相關(guān)股票收盤(pán)價(jià)格，隨后通過(guò)協(xié)議轉讓方式再次以異常價(jià)格進(jìn)行交易構成違規，且情節嚴重。

2017年12月22日，新三板新的交易制度推出時(shí)，全國股轉公司總經(jīng)理李明指出，擯棄盤(pán)中協(xié)議轉讓是因為有諸多弊端，所以要采取更有利于價(jià)格形成機制的交易方式。

形成定價(jià)機制，加強監管是必然的?？梢哉f(shuō)，解決定價(jià)問(wèn)題是新的交易制度實(shí)施的重要目標之一，這樣的情況下，擾亂市場(chǎng)價(jià)格的行為被重罰就勢在必行。