定了！中微公司重大戰略調整，向平臺公司發(fā)展，未來(lái)4年完成20多種禁運薄膜設備開(kāi)發(fā)

在成為我國半導體刻蝕設備龍頭后，中微公司（688012.SH）接下來(lái)會(huì )怎樣發(fā)展？在最近舉行的中微公司2024年度及2025年第一季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，中微公司董事長(cháng)尹志堯對此做出了解答！

中微公司給的答案很簡(jiǎn)單，就是向平臺型半導體設備公司轉型。中微公司表示，目前中微可以覆蓋30%的集成電路設備，今后五到十年內公司將與合作伙伴共同覆蓋60%的集成電路高端設備。

具體來(lái)看，中微公司此次戰略轉型的核心抓手是三大半導體設備之一的薄膜設備（另外兩大設備是光刻設備和刻蝕設備）。公司強調，但相信3年到5年之內，薄膜設備業(yè)務(wù)預計至少成長(cháng)到公司現在刻蝕設備業(yè)務(wù)一半的規模，達到同等數量級。

另外，中微公司還就當前熱門(mén)的并購重組潮回答了投資者的提問(wèn)，尹志堯表示，光靠并購做大的公司根基不穩，核心還是要增加自己的本事。

刻蝕業(yè)務(wù)：精度達到0.1納米及以下

在此次業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )中，中微公司首先介紹了公司當前的核心業(yè)務(wù)刻蝕業(yè)務(wù)。

2024年，中微公司刻蝕設備收入約72.77億元，在最近四年收入年均增長(cháng)超過(guò)50%的基礎上，又同比增長(cháng)約54.72%。 除了收入上的增長(cháng)，在技術(shù)和市場(chǎng)方面，中微公司的表現也可圈可點(diǎn)，呈現出產(chǎn)品覆蓋面廣和技術(shù)達到全球先進(jìn)水平兩大特點(diǎn)。

產(chǎn)品覆蓋面方面，中微公司董事長(cháng)尹志堯表示，在等離子體刻蝕領(lǐng)域，我們基本可以全面覆蓋，包括成熟及先進(jìn)邏輯器件、閃存、動(dòng)態(tài)存儲器、特殊器件等，并且已經(jīng)有95%到99%的應用都有了批量生產(chǎn)的數據或客戶(hù)認證的數據。

技術(shù)先進(jìn)性方面，尹志堯稱(chēng)，工藝精度上，中微公司ICP刻蝕機Twin-star兩臺的加工精度已經(jīng)進(jìn)入皮米數量級，達到100皮米以下水平（1 納米=1000皮米）；雙臺刻蝕機實(shí)現原子、亞原子水平刻蝕控制，達到全球先進(jìn)水平。目前業(yè)內量產(chǎn)所用刻蝕機的深寬比在60:1，中微公司正在突破90到100:1的深孔刻蝕。

值得注意的是，在2024年財報中，中微公司曾表示，公司刻蝕設備已應用于全球先進(jìn)的5納米及以下集成電路加工制造生產(chǎn)線(xiàn)。在海外先進(jìn)的5納米芯片生產(chǎn)線(xiàn)及下一代更先進(jìn)的生產(chǎn)線(xiàn)上，公司的CCP刻蝕設備均實(shí)現了批量銷(xiāo)售，已有超過(guò)300 臺反應臺在生產(chǎn)線(xiàn)合格運轉。

向平臺公司發(fā)展 覆蓋60%的集成電路高端設備

雖然刻蝕業(yè)務(wù)才是當前中微公司的核心業(yè)務(wù)，但接下來(lái)的中微公司關(guān)于非刻蝕業(yè)務(wù)的表述，才是此次中微公司業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的核心，這關(guān)系到中微公司未來(lái)的發(fā)展方向。

首先，尹志堯明確，未來(lái)中微公司將是一家平臺式的集團公司。其表示，目前中微可以覆蓋30%的集成電路設備。而在今后五到十年內，中微公司將與合作伙伴共同覆蓋60%的集成電路高端設備，包括刻蝕、薄膜及量檢測的全部設備，以及一部分濕法設備，成為平臺式的集團公司。

其中，薄膜設備將是中微公司接下來(lái)工作的重心。

兵馬未動(dòng)糧草先行，中微公司首先加強了在薄膜業(yè)務(wù)方面的研發(fā)投入。尹志堯介紹，過(guò)去20年，中微公司大部分研發(fā)投入在刻蝕上，刻蝕占研發(fā)比例長(cháng)期保持在70%左右，最高甚至超過(guò)75%。但是，最近幾年，越來(lái)越多的錢(qián)投入到薄膜設備的研發(fā)上。因為薄膜的種類(lèi)非常多，所以說(shuō)研發(fā)投入與刻蝕沒(méi)有伯仲之分了。因此，也期待薄膜設備的收入體量快速增長(cháng)。

在不斷增長(cháng)的研發(fā)費用的作用下，中微公司的研發(fā)效率大幅提升，同時(shí)薄膜業(yè)務(wù)迎來(lái)了快速發(fā)展。

中微公司介紹，十年前，我們一般需要三到五年來(lái)開(kāi)發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品，然后再花兩年時(shí)間進(jìn)入市場(chǎng)……從最新產(chǎn)品信息來(lái)看，現在我們只需要大約18個(gè)月，最多兩年就能完成新品研發(fā)，半年到一年就可以量產(chǎn)并進(jìn)入市場(chǎng)。

薄膜業(yè)務(wù)發(fā)展方面，中微公司2024年年報顯示，去年公司LPCVD實(shí)現首臺銷(xiāo)售，全年設備銷(xiāo)售額約1.56億元。目前，中微公司規劃了近40種導體薄膜沉積設備的開(kāi)發(fā)。其中9種設備已經(jīng)完成開(kāi)發(fā)，6款實(shí)現量產(chǎn)運轉1年，今年計劃將完成7種設備開(kāi)發(fā)。

并且，對于公司薄膜業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展，尹志堯強調，我們很快將會(huì )把國際對國內禁運的20多種薄膜設備開(kāi)發(fā)完成，預計到2029年完成所有開(kāi)發(fā)……雖然公司薄膜設備現在的銷(xiāo)售額還不到10億，但相信3年到5年之內，預計至少成長(cháng)到公司現在刻蝕設備一半的規模，達到同等數量級。

除了在技術(shù)方面推進(jìn)公司薄膜業(yè)務(wù)的發(fā)展，在產(chǎn)能方面中微公司也在進(jìn)行布局。今年初，中微公司曾發(fā)布公告稱(chēng)，擬在成都市高新區投資設立全資子公司中微半導體設備（成都）有限公司，建設研發(fā)及生產(chǎn)基地暨西南總部項目。該項目總投資額30.5億元，將面向高端邏輯及存儲芯片，開(kāi)展化學(xué)氣相沉積設備、原子層沉積設備及其他關(guān)鍵設備的研發(fā)和生產(chǎn)工作。

當然，除了薄膜業(yè)務(wù)，中微公司還在大力推進(jìn)量檢測設備業(yè)務(wù)和泛半導體業(yè)務(wù)的發(fā)展，此處就不一一列舉了。

會(huì )不會(huì )并購？強調光靠并購做大的公司根基不穩

眾所周知，近期半導體行業(yè)迎來(lái)了一波并購重組的大潮，典型的案例有海光信息合并吸收中科曙光、北方華創(chuàng )入主芯源微等。那么，作為A股第二大半導體設備公司，中微公司會(huì )加入到并購重組的潮流中么？

從中微公司董事長(cháng)尹志堯的發(fā)言和中微公司的財務(wù)狀況來(lái)看，短期內中微公司應該不會(huì )進(jìn)行大規模的并購重組。

在此次業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，尹志堯表示， “中微公司從來(lái)都是有機生長(cháng)（自研）跟外延擴張相結合。我們的基點(diǎn)在技術(shù)而不在并購，光靠并購做大的公司根基不穩，核心還是要增加自己的本事?！?/p>

從具體案例上來(lái)看，中微公司也確實(shí)更傾向于自研，而非并購。

比如說(shuō)，中微公司正在重點(diǎn)發(fā)展的薄膜設備業(yè)務(wù)。實(shí)際上中微公司是A股薄膜設備龍頭拓荊科技的第三大股東，持股比例為7.33%。但目前，并沒(méi)有任何中微公司要收購或者吸收合并拓荊科技的消息。

另外從財務(wù)狀況來(lái)看，在不進(jìn)行融資的情況下，中微公司可能也難以進(jìn)行大規模的收購。

截至2025 年 3月31日，中微公司的貨幣資金為78.35億元。雖然手握重金，但在今年初中微公司宣布了2個(gè)投資總額達到30億元的投資項目，分別是在成都高新區設立全資子公司并建設研發(fā)及生產(chǎn)基地暨西南總部項目以及在廣州建設華南總部及產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)基地。

不過(guò)，雖然短期內可能不會(huì )進(jìn)行大規模的并購，但中微公司正在通過(guò)投資的方式來(lái)擴大自身在半導體行業(yè)的影響力。

據介紹，公司自上市以來(lái)斥資20多億元投資了約40家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，實(shí)現了浮盈50多億元的良好經(jīng)濟效益和戰略協(xié)同效果。其中公司參股投資的8家公司已完成A股上市。