亮眼財報 劉強東和他的京東走向成熟

8月13日，亮眼的京東Q2財報出爐，這幾乎讓所有大跌眼鏡，給了京東乃至于站在風(fēng)口浪尖上的劉強東一次揚眉吐氣的機會(huì )。

京東Q2財報亮眼

在2019年Q2財報中顯示，京東實(shí)現營(yíng)收1503億人民幣，與去年同期1222.91億相比增長(cháng)22.9%，創(chuàng )下季度最好記錄，這個(gè)成績(jì)已經(jīng)超越京東自己定下的目標，具體最高值為1500億。22.9%的同比增速也是自2016年底以來(lái)9個(gè)季度首次扭轉下滑態(tài)勢。實(shí)現凈利潤35.59億元，同比增長(cháng)高達664%。

節流效果明顯

對于京東的盈利情況，劉強東在8月13日晚間，Q2財報電話(huà)會(huì )上對外透露，經(jīng)過(guò)多年布局，京東物流目前已接近盈虧平衡。而此前京東物流一直處于連續虧損的狀態(tài)，僅去年就虧損28億元。

劉強東強調，盈利不是砍掉虧損業(yè)務(wù)而得到的，京東仍然在為了盈利增長(cháng)進(jìn)行大量的業(yè)務(wù)投資。但至于京東Q2財報來(lái)說(shuō)，果真如此嗎？

京東物流至于京東的商業(yè)模式來(lái)說(shuō)，是舉足輕重的一環(huán)，除了商品的質(zhì)量，有大部分消費者是沖著(zhù)快遞的服務(wù)而來(lái)，而在年初京東對企業(yè)構架進(jìn)行大刀闊斧改造的同時(shí)，京東物流就成為了改革中的重點(diǎn)對象。

數據顯示，京東物流能夠實(shí)現盈虧平衡很大程度上依賴(lài)于履約費用占比的大幅下降。過(guò)去三年中，京東的履約成本在收入中的占比分別為7%、7.1%、6.9%。在Q2的履約費用占凈收入的比例為6.1%，相較于Q1的6.7%有大幅下降。

履約費用是用戶(hù)從下訂單，到最終完成訂單流程所需要的全部成本。其中以物流成本為主。主要是倉儲和京東數量龐大的快遞員在底薪和公積金方面的支出。今年4月，在取消快遞員底薪和下調公積金后，按京東物流擁有的快遞員的數量來(lái)估算，京東物流每年省出來(lái)的人力成本將達到11億元。

在京東財報中提到，京東開(kāi)放物流業(yè)務(wù)及其他服務(wù)收入同比增長(cháng)達到98%，除了對內支持京東商城的履約，京東物流的開(kāi)放業(yè)務(wù)也在往外延伸，其中618期間非京東平臺物流服務(wù)收入同比增長(cháng)120%。值得一提的是，在大促季京東實(shí)現Non-GAAP凈利潤達36億元人民幣，這已經(jīng)是京東單季最好的成績(jì)。去年同期，京東Non-GAAP凈利潤僅為4.8億元人民幣。

置于京東的商業(yè)模式來(lái)說(shuō)，物流體系的成本具有相當的比重，截至2019年Q2財報，其營(yíng)收占比創(chuàng )造歷史新高的3.67%，旗下倉庫超過(guò)600個(gè)，面積達到250萬(wàn)平方米，以及和眾多超市門(mén)店達成的銷(xiāo)售合作，不僅降低了成本，還提高了利潤。其高效的運營(yíng)及利潤率的提升帶來(lái)了現金流的顯著(zhù)改善，截至2019年6月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的自由現金流增長(cháng)至74億元人民幣。由此可見(jiàn)，京東物流在這份財報中作出了卓越的貢獻。

除此之外，Q2京東營(yíng)銷(xiāo)費用為56億元，費用率為3.7%，同比下降0.5%。在營(yíng)銷(xiāo)上的投入節流明顯，尤其在本季618的促銷(xiāo)節更為難得，其他研發(fā)費用僅為2.46%，而行政管理費用降到了歷史最低的0.93%，節流的效果明顯。

下沉市場(chǎng)爭奪

如果說(shuō)物流是京東的盾，那么下沉市場(chǎng)自然是京東的矛。隨著(zhù)拼多多的突然崛起，被遺忘的三線(xiàn)外市場(chǎng)被喚醒，在互聯(lián)網(wǎng)人口逐漸消失的當下，各家電商也需要尋找新的用戶(hù)增長(cháng)點(diǎn)。而這片下沉市場(chǎng)成為各家電商爭奪的主戰場(chǎng)也就不在話(huà)下。

此季財報另一個(gè)亮點(diǎn)就來(lái)自于用戶(hù)數量，在成本節流的情況下用戶(hù)數不降反升，這算是京東帶給投資者的不小驚喜。截至2019年6月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍用戶(hù)數增長(cháng)至3.213億，較上一季度環(huán)比增長(cháng)了1080萬(wàn)。相比較，去年同期京東過(guò)去12個(gè)月的活躍用戶(hù)數為3.138億。并且下沉市場(chǎng)用戶(hù)占到一半。

置于早就在下沉市場(chǎng)深耕的拼多多來(lái)說(shuō)，從用戶(hù)數量來(lái)說(shuō)京東已然落后了一個(gè)億?？吹教詫氃谙鲁潦袌?chǎng)爆發(fā)式的增長(cháng)，京東自然不能坐以待斃。下沉市場(chǎng)成為京東用戶(hù)增長(cháng)的救命稻草，也可能是攻擊對手的長(cháng)矛利刃。

從流量入口上來(lái)說(shuō)，京東10億元投資新潮傳媒的布局，相當于阿里此前150億入股電梯廣告的龍頭分眾傳媒的布局。從阿里與分眾的合作數據顯示，此種獲客的成效明顯，而新潮布局100個(gè)城市，其覆蓋2億家庭，其主要廣告位都在二三線(xiàn)城市。

在線(xiàn)上，京東在Q1接入有十億用戶(hù)的微信，在今年十一前后，京東會(huì )升級與騰訊合作的微信一級入口的資源，打造一個(gè)針對微信生態(tài)，尤其是女性和低線(xiàn)市場(chǎng)的一個(gè)新的模式。而這，也將會(huì )進(jìn)一步推動(dòng)京東新用戶(hù)的增長(cháng)。

京東為營(yíng)收和用戶(hù)雙增長(cháng)仍將會(huì )進(jìn)行大量的業(yè)務(wù)投資，未來(lái)將在一二線(xiàn)城市開(kāi)設營(yíng)業(yè)面積數萬(wàn)平米的超級體驗店，在五六線(xiàn)縣鄉鎮市場(chǎng)已經(jīng)布局了超過(guò)1萬(wàn)家的京東專(zhuān)賣(mài)店。而在更具增長(cháng)潛力的三四線(xiàn)城市，通過(guò)與戰略合作伙伴發(fā)揮彼此優(yōu)勢，共同發(fā)掘市場(chǎng)需求。

就此份季報來(lái)說(shuō)，之前處于連續虧損的京東已然是走向了穩定增收的方向，在未來(lái)消費升級的預期下，在品質(zhì)服務(wù)的雙保證下，劉強東和他的京東是否可以走的更好，還需要觀(guān)察待定。