盛世大聯(lián)放棄A股轉戰香港資本市場(chǎng) 連續3年入選創(chuàng )新層

又一家！新三板再失一家優(yōu)質(zhì)公司。8月27日，盛世大聯(lián)（831566）向港交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，也基本宣告自己的新三板之旅結束。

盛世大聯(lián)成為繼君實(shí)生物（833330）之后第二家“新三板＋H股”公司。

連續3年入選創(chuàng )新層的盛世大聯(lián)，在新三板的估值為17億，市盈率在30倍左右，按理說(shuō)，這個(gè)估值還算合理。

那么問(wèn)題又來(lái)了，得不到更好的估值，盛世大聯(lián)緣何要赴港？

放棄A股轉戰香港資本市場(chǎng)

盛世大聯(lián)是鐵了心要離開(kāi)新三板。不同的是，他會(huì )去哪里？在宣布去香港資本之前，盛世大聯(lián)其實(shí)很早就啟動(dòng)IPO計劃。

2017年3月7日，盛世大聯(lián)與平安證券簽署《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導協(xié)議》，并向中上海證監會(huì )報送了輔導備案登記材料并獲受理。

惋惜的是，盛世大聯(lián)去年沒(méi)能趁著(zhù)IPO開(kāi)閘的機會(huì )，順勢登錄上A股。今年，IPO基本停滯，想要登陸國內資本市場(chǎng)，一要靠實(shí)力，二要靠運氣。

去年，盛世大聯(lián)的利潤不到7000萬(wàn)，靠運氣恐怕都很難過(guò)會(huì )。

盛世大聯(lián)對局勢也有非常清晰的判斷。今年5月21日，盛世大聯(lián)和平安證券和平分手，解除上市輔導協(xié)議。

解除盛世大聯(lián)上市輔導協(xié)議的原因為公司出于戰略發(fā)展和資本布局調整的考慮，經(jīng)與平安證券充分溝通與友好協(xié)商，雙方?jīng)Q定解除首次公開(kāi)發(fā)行股票的輔導協(xié)議。

據了解，盛世大聯(lián)5月中旬開(kāi)了一個(gè)有關(guān)公司命運的董事會(huì )，通過(guò)了多項與公司未來(lái)發(fā)展密切相關(guān)的議案。議案顯示了兩條主要信息，一是關(guān)于發(fā)行H股股票并在聯(lián)交所上市的議案，二是關(guān)于終止A股主板IPO申請計劃及上市輔導的議案。

放棄國內資本市場(chǎng)IPO，轉戰香港資本市場(chǎng)成為盛世大聯(lián)的新選擇。

5月29日，盛世大聯(lián)股東大會(huì )審議通過(guò)了擬在香港聯(lián)合交易所上市的議案，盛世大聯(lián)擬發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。

三個(gè)月后，盛世大聯(lián)用“新三板＋H股”的方式“投奔”港交所，正式宣布登陸港股。

連續3年入選創(chuàng )新層

盛世大聯(lián)是一家保險中介公司，在新三板算得上是一個(gè)十足的“優(yōu)等生”，曾連續三年進(jìn)入創(chuàng )新層。

挖貝網(wǎng)新三板研究院數據顯示，盛世大聯(lián)是一家保險中介公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是車(chē)輛保險代理銷(xiāo)售以及為銀行等機構客戶(hù)提供車(chē)管家汽車(chē)服務(wù)，于2014年12月31日掛牌新三板。

從業(yè)績(jì)方面來(lái)看，盛世大聯(lián)近3年來(lái)進(jìn)入高速發(fā)展期。2015年收入僅為2.4億，到了2017年收入就達到8.97億，復合增長(cháng)率將近90%；利潤方面，近3年的增長(cháng)率分別為500.34%、68.44%和41.04%。2017年利潤為6761萬(wàn)元。

資料顯示，新三板創(chuàng )新層公司年平均收入為3億元左右，年平均利潤為3000萬(wàn)左右。最新的數據是，2018年上半年，創(chuàng )新層公司收入同比增長(cháng)20.36%，82家創(chuàng )新層公司利潤翻番。

盛世大聯(lián)的業(yè)績(jì)明顯要高于創(chuàng )新層公司的平均水平。

另一方面，盛世大聯(lián)在新三板上融資情況并不如意。根據挖貝新三板研究院數據，盛世大聯(lián)在新三板一共成功進(jìn)行過(guò)5次定增，共募資1.34億元。

奔著(zhù)流動(dòng)性去的

新三板流動(dòng)性枯竭是不爭的事實(shí)。整個(gè)新三板市場(chǎng)，11000多家公司的交易額，日均在2億元左右。市場(chǎng)流動(dòng)性差，也影響了單個(gè)掛牌公司。盛世大聯(lián)也不例外。

目前，盛世大聯(lián)近期股價(jià)都在16元/股左右，去年的每股收益為0.56元，市盈率在28.5倍，總市值為20億元左右。到港交所去，盛世大聯(lián)估值不會(huì )太明顯的提升。

分析人士稱(chēng)，盛世大聯(lián)去港交所，是期望能改善現在接近枯竭的流動(dòng)性。目前，去掉部分交易日的異常情況，盛世大聯(lián)在新三板日成交金額在50萬(wàn)元上下波動(dòng)，這對一家市值20億的公司來(lái)說(shuō)，成交量太少。

根據盛世大聯(lián)2017年年報顯示，公司前十大股東有上海愛(ài)建信托有限責任公司、寧波啟浦營(yíng)通投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、興業(yè)證券股份有限公司、上海聯(lián)創(chuàng )永圓股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波盛寧投資合伙企業(yè)（有限合伙）等機構投資者。

新三板退出無(wú)門(mén)、A股間歇性關(guān)閉，盛世大聯(lián)去港股，可能是唯一的選擇！