紙上富貴？靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績(jì) 羅牛山賽馬項目實(shí)質(zhì)性進(jìn)展被問(wèn)詢(xún)

　　挖貝網(wǎng) 9月26日消息，近日，上市公司羅牛山(000735)2018年半年度報告遭深交所問(wèn)詢(xún)。其中，羅牛山近年來(lái)常年靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績(jì)的行為被深交所曝光。

　　同時(shí)，針對其報告期內提到的子公司籌備的“海南國際賽馬娛樂(lè )文化小鎮”項目，深交所提出質(zhì)疑。

　　靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績(jì)

　　據挖貝研究院資料顯示，羅牛山主營(yíng)業(yè)務(wù)包括三大業(yè)務(wù)板塊：大農業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)，其中以大農業(yè)為主，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、教育產(chǎn)業(yè)為輔。

　　從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，羅牛山自2012年至今凈利潤整體表現良好，凈利潤從2082萬(wàn)元上漲到去年的1.5億元，平均凈利潤超過(guò)6500萬(wàn)元，6年來(lái)凈利潤合計接近4億。

　　表面看上去，羅牛山盈利能力在增強。但挖貝網(wǎng)注意到，近年來(lái)政府補助占羅牛山凈利潤的比例較高，其曾經(jīng)在2015年收到2.1億政府補助，占當期凈利潤比重超過(guò)300%

　　羅牛山2018年半年度報告問(wèn)詢(xún)函截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）
 

　　按照上述數據計算，扣除政府補助等非經(jīng)常性損益后，羅牛山自2012年以來(lái)，除2014年和2017年外，其余4個(gè)會(huì )計年度扣非后凈利潤均為負值。粗略計算，羅牛山6年來(lái)扣非后凈利潤合計為-2.42億元，收到政府補助合計為4.31億元。

　　非經(jīng)常性損益具有一次性、偶發(fā)性的特點(diǎn)，通常無(wú)法通過(guò)非經(jīng)常性損益預測公司的發(fā)展前景。羅牛山近年來(lái)年報中持續利用非經(jīng)常性損益來(lái)“扮靚”業(yè)績(jì)，也只是“紙上富貴”。

　　對此，深交所要求該公司結合你公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況、政府補助的具體類(lèi)型，分析說(shuō)明該類(lèi)政府補助的獲得是否可持續，你公司盈利能力是否過(guò)度依賴(lài)政府補助;在此基礎上，說(shuō)明你公司持續經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

　　賽馬項目實(shí)質(zhì)性進(jìn)展被問(wèn)詢(xún)

　　2018年5月8日，羅牛山首次發(fā)布《關(guān)于全資子公司獲得<海南省企業(yè)投資項目備案證明>的提示性公告》，稱(chēng)公司下屬全資子公司羅牛山國際馬術(shù)俱樂(lè )部有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“羅牛山馬術(shù)”)的“海南國際賽馬娛樂(lè )文化小鎮”項目已獲得《海南省企業(yè)投資項目備案證明》。

　　公告披露后，股價(jià)當日上漲10%，收于10.1元/股。其后的半個(gè)多月時(shí)間里，羅牛山股價(jià)出現多個(gè)連續上漲，盤(pán)中最高價(jià)曾達到17.8元/股。

　　對于羅牛山來(lái)說(shuō)，子公司的賽馬項目無(wú)疑是個(gè)利好的消息。然而，后續羅牛山披露的補充公告表明，該項目尚未進(jìn)行可行性研究、該備案證明對后續建設無(wú)法定約束力。

　　難道賽馬項目還只是紙上談兵?深交所向其提出質(zhì)疑，要求羅牛山說(shuō)明該項目截至目前是否有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;如是，請詳細說(shuō)明進(jìn)展情況并及時(shí)履行信息披露義務(wù);如否，請結合前期披露事項及公司股價(jià)上漲情況，說(shuō)明公司信息披露是否合法合規。