券商資管王牌廣發(fā)在新三板全軍覆沒(méi)，有產(chǎn)品虧損超過(guò)八成

作為曾今連續多年的券商資管王牌，廣發(fā)資管有公開(kāi)披露信息的在新三板上的四只資管計劃全部陷入了虧損的境地，其中有一只產(chǎn)品的單位凈值現在不到兩毛錢(qián)。

以下數據來(lái)自東財choice，數據統計時(shí)間截至2018年4月26日。

1、廣發(fā)資管新三板全面成長(cháng)、全面成長(cháng)2號、全面成長(cháng)3號以及衡銳1號成立以來(lái)回報率均為負數。

2、三只產(chǎn)品單位凈值均在1元以下。其中，衡銳1號單位凈值僅剩0.1781元。

3、衡銳1號成為新三板虧幅最大（-82.19%）的證券公司資管計劃。

4、四大產(chǎn)品規模已較成立時(shí)大幅縮水。

多數身在其中的投資者可能傻眼了。想當年也是以真金白銀搶著(zhù)入場(chǎng)的，如今虧到連底褲都快沒(méi)了。

據《中國經(jīng)濟網(wǎng)》報道，“全面成長(cháng)”系列產(chǎn)品僅設立了9個(gè)月的封閉期，封閉期后在每個(gè)工作日開(kāi)放申贖，具備相當高的流動(dòng)性，再加上投資門(mén)檻只有100萬(wàn)元，投資者趨之若鶩。

2015年2月6日，全面成長(cháng)開(kāi)始進(jìn)行推廣，參與規模和人數當日便達到成立條件結束銷(xiāo)售。

2015年4月3日，全面成長(cháng)2號開(kāi)始推廣，同樣也是當日“售罄”。

2015年3月25日，衡銳1號開(kāi)始推廣，原定于4月24日結束，但實(shí)際上到4月1日就因達到成立條件而提前結束。

誰(shuí)能想到，資管行業(yè)強者進(jìn)場(chǎng)新三板僅兩三年時(shí)間竟虧得一塌糊涂。

主要原因可能有三點(diǎn)：1、市場(chǎng)調整；2、產(chǎn)品投資風(fēng)格；3、標的業(yè)績(jì)變臉。

1、沿襲了主板的交易性投資邏輯

公開(kāi)資料顯示，四只產(chǎn)品投資經(jīng)理均為王俊爽，以下是其個(gè)人簡(jiǎn)介：

從上述產(chǎn)品新三板的投資歷史來(lái)看，投資經(jīng)理基本沿用了其主板投資邏輯。

以廣發(fā)資管新三板全面成長(cháng)前十大持股情況為例，其頻繁交易明顯：

值得注意的是，與A股不同的是，新三板的定位更偏向于一級市場(chǎng)或者說(shuō)是準一級市場(chǎng)，所以A股的短炒做法并不適用。這點(diǎn)在產(chǎn)品業(yè)績(jì)上得以驗證。

2、投資標的業(yè)績(jì)頻繁“變臉”

以“全面成長(cháng)”三個(gè)產(chǎn)品目前持倉量最高的好買(mǎi)財富（第一大股東為騰訊產(chǎn)業(yè)投資）為例。截止2017年底，好買(mǎi)財富分別占全面成長(cháng)、全面成長(cháng)2號、全面成長(cháng)3號凈值比例為19.4%、18.06%、15.24%。

公開(kāi)資料顯示，這三只產(chǎn)品均是通過(guò)定增的方式入場(chǎng)好買(mǎi)財富。

2016年6月，好買(mǎi)財富發(fā)布股票發(fā)行報告書(shū)稱(chēng)，以95.22元/股的價(jià)格募得資金5億元。其中，廣發(fā)資管旗下三只全面產(chǎn)品總共認購了2800.42萬(wàn)元。

可以看到，好買(mǎi)財富2015年營(yíng)收達4.08億元，并且扭虧轉盈，凈利潤從-1532.24萬(wàn)元扭轉為3182.22萬(wàn)元，表現不錯。但在2016年，好買(mǎi)財富業(yè)績(jì)變臉，虧損高達9110.80萬(wàn)元。

這還沒(méi)完。廣發(fā)資管給出估值較高的兩只票也存在業(yè)績(jì)變臉的情況。

2016年2月，資源環(huán)保發(fā)布股票發(fā)行報告書(shū)稱(chēng)，以50元/股的價(jià)格募得資金1000萬(wàn)元。認購方為廣發(fā)資管旗下四只新三板資管產(chǎn)品。若以2015年的凈利潤計算，資源環(huán)保投后市盈率接近30倍。

2015年7月，深冷能源發(fā)布股票發(fā)行報告書(shū)稱(chēng)，以7.46元/股的價(jià)格募得資金1179萬(wàn)元。其中，廣發(fā)資管旗下全面成長(cháng)、全面成長(cháng)2號、衡銳1號累計認購969.8萬(wàn)元。若以2014年的凈利潤計算，資源環(huán)保投后市盈率接近35倍。

但現實(shí)情況是，這兩家企業(yè)業(yè)績(jì)在廣發(fā)資管入場(chǎng)后開(kāi)始變臉。

除了廣發(fā)資管定增入場(chǎng)的票外，從二級市場(chǎng)殺入的部分票也出現了業(yè)績(jì)變臉。比如，銀豐棉花2015年凈利潤尚有1385萬(wàn)元，2016年巨虧2.5億元。