1800戶(hù)股東損失27億！新三板“擬IPO概念雷”集體爆炸，有機構浮虧超96%

因為可能帶來(lái)的高額投資回報，IPO退出是投資者最理想的退出渠道之一。所以投資“擬IPO概念股”，一度是機構和個(gè)人投資者，在新三板上的主要投資邏輯。

高回報也伴隨著(zhù)高風(fēng)險，4月23日，新三板5顆“擬IPO概念雷”集體爆炸。近1800名投資者，在被“圍困”超1年后，有的浮虧超過(guò)96%。

“擬IPO概念雷”集體爆炸

先看一組數字：

上周五（4月20日）晚上，股轉公司延續規范新三板公司停復牌治理工作，發(fā)出一則復牌公告，決定自今日（4月23日）起，恢復留成網(wǎng)、頌大教育、ST明利等九家公司的股票轉讓。

股轉公司表示， 這九家公司此前分別以重大事項存在不確定性，或籌劃重大資產(chǎn)重組為由，向股轉公司申請暫停股票轉讓?zhuān)Ｅ茣r(shí)間已超1年。

根據主辦券商核查意見(jiàn)，這些公司停牌事項已按規定披露或相關(guān)情況已經(jīng)消除，股轉決定自4月23日起恢復這些公司股票轉讓。

9家公司中，ST楓盛陽(yáng)、ST昌信、華碩精瓷和漢鎰資產(chǎn)，為基礎層集合競價(jià)股票，盤(pán)中沒(méi)有交易數據。

其余五家公司今日的交易情況，就是我們前面看到的那一組數據。

而這五家公司，除了都是長(cháng)期停牌后今天復牌，并暴跌之外，還有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是都曾是擬IPO概念公司。

嘉達早教從2012年11月開(kāi)始接受申萬(wàn)宏源的上市輔導，最高峰時(shí)期，嘉達早教在新三板上有多達749戶(hù)股東。

2017年3月公司因重大資產(chǎn)重組停牌后，公司問(wèn)題逐步暴露，先后陷入各種訴訟，股權被凍結，公司被自律監管等問(wèn)題中。目前公司主要資產(chǎn)均已被司法查封、凍結、拍賣(mài)。

還有ST溫迪，在“簽了4000萬(wàn)的假合同”之后，開(kāi)始一蹶不振，還戴上了ST帽子。

2017年10月，ST溫迪的輔導券商東海證券單方面向證監局申請撤銷(xiāo)了其上市輔導材料，公司的IPO之路也宣告終止。

ST明利，則是一直有借殼上市的預期，是新三板曾經(jīng)的明星股；留成網(wǎng)，已經(jīng)和券商簽署IPO框架協(xié)議；頌大教育，目前仍處于上市輔導階段。

1800名投資者損失近27億

這些擬IPO公司復牌大跌，被坑得最慘的，還是投資者。

據東財Choice數據，在擬IPO概念的加持下，上述五家公司，股東數量不少。

如曾經(jīng)的新三板明星股ST明利，2015年營(yíng)業(yè)收入23億元，凈利潤2億元，借殼上市預期非常強烈。

截至停牌前，ST明利股東戶(hù)數達到613戶(hù)，包括前海開(kāi)源資產(chǎn)、中科沃土基金，以及紅塔資產(chǎn)等。

其中前海開(kāi)源資產(chǎn)和紅塔資產(chǎn)，均是2015年ST明利第二次定增時(shí)，以5元/股的價(jià)格進(jìn)入的。

2016年中報后，ST明利有過(guò)一次每10股轉增10股的權益分派，其后未有其他分紅，以此計算，上述兩家機構股東持股成本為2.5元/股。

而ST明利復牌當日，盤(pán)中最低跌至0.05元，最終報收于0.10元，上述機構浮虧達96%。

同樣悲催的事實(shí)，很可能還發(fā)生在ST溫迪的股東同安投資下屬兩只新三板基金上。

在ST溫迪2015年的定增中，同安投資下屬的“東安新三板1號私募投資基金”和“同安投資申安新三板1號證券投資基金”，以16元/股的價(jià)格，分別認購S(chǎng)T溫迪40萬(wàn)股和30萬(wàn)股，耗資640萬(wàn)元和480萬(wàn)元。

其后ST溫迪沒(méi)有進(jìn)行過(guò)權益分派，而復牌當日ST溫迪已經(jīng)跌至0.21元/股。

因為上述股東持股數量相對較少，未進(jìn)入前十大股東行列，記者不確定其是否在ST溫迪停牌前順利退出。如果未能退出，那么這部分的投資目前浮虧高達98.7%。

據東財Choice數據，上述五家公司股東總數1781戶(hù)，今天一天總浮虧近27億元。

曾經(jīng)的擬IPO概念股跌成這樣，其余四家今天復牌的集合競價(jià)公司也不好過(guò)：

（備注：華碩精瓷只有兩戶(hù)股東，當天沒(méi)有成交。）

多家機構在接受論壇君采訪(fǎng)時(shí)表示，新三板投資風(fēng)格已經(jīng)改變，投資者對新三板公司IPO成功的信心越來(lái)越不足。

先驅資本董事長(cháng)彭和平此前對論壇君表示，如今的新三板市場(chǎng)，已經(jīng)被當做純PE階段的投資，和新三板的屬性已經(jīng)關(guān)系不大。

另?yè)榻B，從2017年下半年開(kāi)始，投向新三板企業(yè)的基金募資已經(jīng)越來(lái)越難。

洞見(jiàn)資本副總裁張奧平此前在接受論壇君采訪(fǎng)時(shí)也表示，以前機構對新三板公司的投資，很多是沖著(zhù)擬IPO公司來(lái)的，而隨著(zhù)IPO門(mén)檻提升，新三板公司轉板預期越來(lái)越小，這對未來(lái)新三板市場(chǎng)融資會(huì )有影響。

總體上，很多業(yè)內人士呼吁，新三板市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入低谷，需要出臺更多有利政策，提升整體流動(dòng)性，促進(jìn)中國多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展

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