英科醫療2024年凈利潤同比增長(cháng)近三倍 2025年一季度業(yè)績(jì)保持強勢增勢

4月23日，英科醫療（ 300677.SZ ）發(fā)布2024年年報。報告期內，英科醫療實(shí)現營(yíng)業(yè)收入95.23億元，同比增長(cháng)37.65%；歸母凈利潤14.65億元，同比增長(cháng)282.63%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~10.79億元，同比增長(cháng)114.78%。

　　英科醫療

　　得益于持續的多元化戰略，英科醫療展現出"結構性成長(cháng)"的發(fā)展勢頭。從2024年公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結構來(lái)看，個(gè)人防護類(lèi)收入86億元，同比增長(cháng)39.16%；康復護理類(lèi)收入4.58億元，同比增長(cháng)15.64%；其他產(chǎn)品收入4.66億元，同比增長(cháng)35.68%。

　　2025年，英科醫療的業(yè)績(jì)延續增長(cháng)勢頭，根據4月28日發(fā)布的第一季度報告，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入24.94億元，同比增長(cháng)13.20%；歸母凈利潤3.53億元，同比增長(cháng)48.08%。

　　長(cháng)期積累筑底，多維拓展

　　經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，英科醫療已成為中國較大的一次性手套制造商、全球較大的一次性非天然橡膠手套供應商。

　　現階段，以一次性防護手套等為代表的醫療護理產(chǎn)品經(jīng)歷了高增長(cháng)之后的產(chǎn)能過(guò)剩和庫存消化，正在逐漸回復供需平衡。報告期內，隨著(zhù)安徽安慶生產(chǎn)基地投產(chǎn)，英科醫療一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達到870億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為560億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為310億只，產(chǎn)品的良品率仍維持在99%以上。

　　英科醫療國內工廠(chǎng)

　　據開(kāi)源證券預計，2025年全球一次性手套銷(xiāo)售量將達到8293億只，銷(xiāo)售收入達到136億美元。從細分市場(chǎng)分析，在乳膠手套替代浪潮中，丁腈手套正憑借其安全性與功能性成為醫療防護領(lǐng)域的新晉主角，在醫療、電子、化工等多元場(chǎng)景中得到應用。尤其在疫情后，丁腈手套增速領(lǐng)先且市場(chǎng)空間廣闊。中國丁腈手套市場(chǎng)成長(cháng)邏輯清晰，量?jì)r(jià)齊升的前景值得期待。

　　目前，英科醫療標準丁腈手套生產(chǎn)線(xiàn)長(cháng)度超過(guò)1.6公里，約500個(gè)控制點(diǎn)確保在高效、穩定、低能耗的同時(shí)，產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品。

　　除此之外，英科醫療在康復護理及其他產(chǎn)品領(lǐng)域持續加大投入，如輪椅、冷熱敷、電極片等多種類(lèi)型的產(chǎn)品，應用于醫療機構、養老護理機構、家庭日用及其他相關(guān)行業(yè)。

　　受人口老齡化推動(dòng)，康復產(chǎn)品的市場(chǎng)需求快速增長(cháng)。英科醫療在鎮江設有輪椅、助行器、代步車(chē)等康養器械生產(chǎn)基地，生產(chǎn)多種規格型號的輪椅、助行器、代步車(chē)等產(chǎn)品。滿(mǎn)足"銀發(fā)一族"的健康需求成為康復行業(yè)的新品研發(fā)方向，英科醫療在輪椅品類(lèi)上不斷精耕細作的同時(shí)，全力開(kāi)發(fā)智能高端系列產(chǎn)品，2024年推出了Doly手動(dòng)輪椅車(chē)、Luxe電動(dòng)代步車(chē)、STAR電動(dòng)輪椅車(chē)。

　　康養器械展廳

　　市場(chǎng)的多元化也為英科醫療開(kāi)辟出持續增長(cháng)極。發(fā)達國家龐大且穩定增長(cháng)的市場(chǎng)需求保證了手套消費量的可持續增長(cháng)空間，與此同時(shí)，發(fā)展中國家及地區的市場(chǎng)需求存在不同程度的增量，是未來(lái)一次性手套市場(chǎng)的重要增量來(lái)源。英科醫療加速六大生產(chǎn)基地聯(lián)動(dòng)，以智能化倉儲物流體系提升訂單響應效率，配合北美、歐洲及亞太五大營(yíng)銷(xiāo)中心形成市場(chǎng)穿透力。

　　面對全球貿易格局變動(dòng)，英科醫療啟動(dòng)高效供應鏈與新興市場(chǎng)滲透的雙輪驅動(dòng)策略。加速海外供應鏈節點(diǎn)建設，通過(guò)物流網(wǎng)絡(luò )加密及產(chǎn)能區域化配置，加大非美地區營(yíng)銷(xiāo)，在馬來(lái)西亞、越南等地布局的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心已形成前置支點(diǎn)。

　　通過(guò)持續優(yōu)化市場(chǎng)布局，加快開(kāi)拓國際新興市場(chǎng)，英科醫療在2024年度實(shí)現滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)目標，并且美國市場(chǎng)占比逐年下降。

　　多重競爭壁壘為長(cháng)期發(fā)展提供支撐

　　近年來(lái)，英科醫療圍繞全球人才、全球制造、全球供應鏈、全球市場(chǎng)、全球資本的5G策略，持續深化全球資源配置能力?；谶@一戰略部署，英科醫療緊密跟蹤全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，科學(xué)調整市場(chǎng)布局：一方面加快海外供應鏈建設步伐，通過(guò)建設海外生產(chǎn)基地構建覆蓋主要市場(chǎng)的區域化供應體系，增強風(fēng)險抵御能力；另一方面精準把握國內及海外市場(chǎng)的長(cháng)期需求，靈活調配生產(chǎn)資源。

　　無(wú)論是一次性手套還是高端康復類(lèi)產(chǎn)品，都具有一定技術(shù)壁壘。以丁腈手套為例，其生產(chǎn)需要30多種原材料，且需要根據客戶(hù)需求、生產(chǎn)線(xiàn)所處的溫度及濕度以及生產(chǎn)線(xiàn)的運行情況調整配方。英科醫療通過(guò)技術(shù)革新與設備迭代持續強化競爭優(yōu)勢，2024年的研發(fā)費用同比增長(cháng)了40.57%，截至報告期末，公司和子公司共擁有282項專(zhuān)利權。2024年，SYNGUARD G3一次性丁腈防護手套、玻尿酸丁腈手套、SYNMAX家務(wù)防護手套等新品相繼上市。

　　英科醫療產(chǎn)線(xiàn)

　　在供應鏈整合強化抗風(fēng)險能力上，英科醫療已建立起一個(gè)集原材料、能源、生產(chǎn)、倉儲及物流于一體并連接全球銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的高效供應鏈，維持持續增長(cháng)?，F階段，英科醫療啟動(dòng)了全球供應鏈優(yōu)化計劃，通過(guò)建設海外生產(chǎn)基地構建覆蓋主要市場(chǎng)的區域化供應體系，2025年將持續推進(jìn)海外生產(chǎn)基地建設。

　　一次性手套行業(yè)具有顯著(zhù)的資本密集型特征，成規模的工廠(chǎng)需投資10億元以上，且投產(chǎn)周期長(cháng)達12-18個(gè)月，高資本投入與長(cháng)周期特性形成行業(yè)進(jìn)入壁壘。英科醫療憑借多年積累的充足資本及上市公司融資渠道，快速完成產(chǎn)能擴張，通過(guò)持續產(chǎn)能優(yōu)化與海外布局，進(jìn)一步鞏固規模效應，為長(cháng)期增長(cháng)奠定了基礎。

　　2025年，英科醫療從供應鏈、智能化、產(chǎn)品研發(fā)、組織建設、ESG治理水平幾個(gè)方面制定了經(jīng)營(yíng)計劃。盡管供需結構、原材料成本及貿易政策等風(fēng)險仍然存在，但英科醫療正力爭從研發(fā)、技術(shù)、設備、資本、供應鏈、營(yíng)銷(xiāo)、團隊管理和品牌等方面鞏固優(yōu)勢，推高未來(lái)成長(cháng)天花板，將以強勁的抗風(fēng)險能力與戰略定力，持續鞏固行業(yè)頭部地位。